決勝技術分析

Market Timing
踏入6月恆指再創佳績，收市以18888點寫下09年高位之最，有於次按風暴時持貨至今的散戶更高呼股價重返家鄉有望，牛市重新主導之聲不絕於耳，就在大家都為恆指天天向上而興奮之際，Alpha研究所為大家帶來近兩年利用各技術分析指標的買賣表現，感受Market Timing的成與敗，幫助投資者作更精明選擇。


測試11個交易方法
是次以恆生指數作歷史回顧測試(back testing)，時間由07年５月20000點水平起至09年６月１日收報18888點為止，期間狂牛與暴熊、歷練天堂與地獄，回顧測試分別採用８種技術分析工具建構成11個常見的條件式交易法，每個方法都劃一採用單一注碼以及指數10%止蝕機制。各技術指標交易法已因應其效績由最壞到最佳順序排列，請留意附圖(技術分析指標於恆指近兩年表現)：

若恆指於此時段作買入－持有(Buy-and-hold)，其收益將會為-7.34%。前提是「買入－持有」策略錄得少於10%的虧損，那麼技術分析究竟是瘋狂獲利、不過不失還是絕望虧蝕？利用Metastock作歷史回顧測試，測試報告顯示以上情況皆為可能。


恆指技術分析報告
一眾技術指標中，以Directional Movement Index(DMI)表現最為突出，回報達117.1%，僅隨其後有108.16%的「長線拋物線指標」(Parabolic SAR)，中遊賺蝕之間位置有「短線拋物線指標」及「250天牛熊分界線交易法」，表現分別為正回報8.9%及-9.94%虧損，最壞效績方面以Williams Percentage R (W%R)指標的-72.2%表現最為差勁，其次為Stochastic Indicator(STC)的-28.28%回報，至於其他流行指標如「RSI超買超賣區低買高賣」、「保力加通道2個標準差通道折返」以及「MACD指標」等分別錄得-26.17%、-19.93%及20.44%回報，廣為人知香港著名投資專欄作家曾淵滄教授建議的「2天19天移動平均線交叉」則取得104.78%優秀回報，至於為少數技術投資者採用的40天動能指標(Momentum Oscillator) ，報告顯示動能交易亦可取得令人滿意的53.83%效益。


「順勢」對「均衡」
綜觀各種技術分析交易法，效績各異其趣，當中顯示以順勢而為策略(Trend Following Strategy)為測試期間的最佳方針，即使所使用的技術分析工具有所不同，但７個順勢策略中，只有「250天牛熊分界線交易法」錄得虧損，其餘6個均為正回報，當中更有３個回報逾100%，與此同時，與順勢策略成對立的均值迴歸策略(Mean-Reverting Strategy)則全數４個呈現虧損，損失由-19.93%至-72.20%不等，顯示傳統低買高賣策略(Buy-Low-Sell-High Strategy)於趨勢盛行的市況裡難以與潮流抗衡。




技術分析決勝
技術分析令人著迷的地方是如使用恰當將可以大幅拋離基準回報。以本文的測試報告為例，當買入－持有基準回報為－7.34%時，同期的順勢策略中，就有三個交易法回報超過100%，與基準回報相比，是十倍以上的相對表現，行文至此，多少有點興奮，然而當頭棒喝是如使用失當亦可以帶來嚴重虧損，本文測試報告的W%R就是一個好例子，全期共蝕72.2%，「人生有幾多個十年？可以蝕幾多個七成二？」，所以運用技術分析交易時，必要三思後行，最高準則是利用最少注碼入市，採取適應市場走勢狀況判斷機制，如未能辦到，亦有折衷方法達成目標，決勝之道在乎分散策略，若果同時執行11種交易法，回報將可達23.34%，比基準回報跑贏４倍之多。


總結的說話，還是那一句：「Market Timing.」


決勝技術分析
恆指技術分析報告2009年６月

註：測試數據為恆生指數、交易成本並未考慮在內、測試已力求準確，讀者需留意歷史往績並不一定可以反映未來成效，測試資料謹供參考。測試為期兩年，期間市況偏向呈趨勢發展，然而市場變幻原是永恆，若市況轉化屬性，各交易方法或出現逆轉表現，各位需倍添留意。

(網友問可否轉載本文？我話難得有人欣賞，當然樂意之至，Thank you!)

多元聲音

1. Foolish Investor-Mean Reversion
2. Bloomberg-Stock Charts Fail Forecast Test in Complete S&P Miss

張士佳: 熊 市 播 種 牛 市 收 割(轉載)

很少會原文足本轉載，不過張士佳此文確實是值得一貼。　

市 播 種 牛 市 收 割

香 港 股 市 近 日 好 像 上 了 太 空 ， 筆 者 所 指 並 非 港 股 狂 升 ， 而 是 到 了 無 重 狀 態 ， 略 為 加 力 一 推 便 上 升 ， 稍 為 下 壓 便 應 聲 下 跌 。 整 個 星 期 每 日 成 交 都 不 過 400 億 ， 少 之 又 少 ， 越 來 越 多 散 戶 唔 願 入 市 ， 離 場 觀 望 。 救 行 業 政 策 出 台 後 ， 有 些 賺 十 數 巴 仙 便 離 場 ， 結 果 升 幾 倍 ， 有 些 救 無 可 救 ， 升 都 唔 升 ， 又 被 綁 ， 子 彈 買 少 見 少 ， 所 以 成 交 呆 滯 ， 這 是 熊 三 必 經 階 段 ， 未 來 數 月 成 交 再 見 減 少 ， 似 乎 避 無 可 避 。

新 一 代 股 民 只 見 過 牛 市 ， 習 慣 大 跌 後 大 升 ， 如 今 市 況 大 叫 悶 場 ， 加 上 熊 三 好 消 息 當 壞 消 息 ， 壞 消 息 當 好 消 息 ， 被 搞 得 暈 頭 轉 向 ， 小 上 小 落 又 唔 夠 刺 激 ， 正 業 又 怕 裁 員 ， 無 不 力 保 飯 碗 ， 開 始 陸 續 離 場 ， 絕 對 正 常 ， 相 信 300 億 樓 下 平 均 成 交 ， 絕 不 出 奇 。 筆 者 早 於 一 年 前 講 過 ， 熊 二 反 彈 過 後 （ 即 熊 市 中 升 三 成 至 五 成 之 時 ） ， 便 小 注 長 沽 期 指 ， 離 場 不 沾 手 股 票 ， 或 離 場 去 自 我 增 值 ， 甚 至 去 旅 行 。 筆 者 自 熊 市 以 來 ， 少 沾 手 股 票 ， 除 了 沽 期 指 以 外 ， 工 作 上 就 是 檢 視 自 己 兵 器 庫 內 的 武 器 （ 系 統 ） ， 看 看 是 否 適 合 現 今 市 況 ， 看 看 有 沒 有 改 良 空 間 ， 因 為 牛 市 時 掛 住 賺 錢 ， 難 以 集 中 精 神 ， 反 而 熊 市 時 間 多 點 ， 較 易 大 躍 進 ， 正 確 點 來 說 ， 牛 市 的 錢 是 熊 市 做 功 課 而 來 ， 所 以 ， 成 功 與 否 在 於 熊 市 播 種 ， 牛 市 只 是 收 割 而 已 。

相 信 大 部 份 讀 者 都 無 系 統 買 賣 經 驗 ， 也 大 可 借 助 熊 市 ， 努 力 進 修 ， 要 知 道 大 學 也 沒 人 投 資 / 投 機 ， 但 這 兩 方 面 卻 非 常 影 響 閣 下 的 財 政 狀 況 。 當 然 ， 有 人 認 為 投 資 屬 偏 門 ， 不 應 荒 蕪 正 業 ， 但 人 越 來 越 長 壽 ， 將 來 動 輒 百 歲 生 涯 ， 60 歲 退 休 後 還 要 活 40 年 ， 而 工 作 生 涯 也 只 得 30 多 年 ， 真 正 賺 錢 可 能 得 20 年 ， 就 算 不 計 照 顧 家 人 ， 20 年 賺 的 錢 要 用 來 過 70 年 （ 因 為 假 設 30 歲 後 靠 自 己 ， 不 靠 家 人 ） ， 諗 起 都 幾 得 人 驚 。

香 港 並 非 福 利 掛 帥 ， 將 來 肯 定 是 人 吃 人 的 社 會 ， 大 家 只 靠 儲 蓄 ， 難 以 應 付 。 亂 作 投 機 卻 又 等 同 提 早 自 毀 ， 唉 ！ 投 資 呀 投 資 ！ 投 機 呀 投 機 ！ 唔 做 又 唔 成 ， 做 又 唔 識 ， 正 是 許 多 散 戶 的 寫 照 。 所 以 大 家 必 須 早 日 花 時 間 研 究 研 究 這 問 題 ， 更 不 要 亂 信 專 家 ， 因 為 不 少 所 謂 專 家 自 己 都 財 政 拮 据 ， 難 保 自 身 。 要 賺 取 合 理 回 報 ， 根 本 唔 難 ， 無 論 技 術 分 析 ， 基 本 分 析 均 從 熊 市 開 始 。

筆 者 94 年 由 於 生 意 失 敗 ， 從 3000 呎 大 屋 住 到 板 間 房 ， 痛 定 思 痛 ， 努 力 研 究 （ 不 排 除 有 運 氣 因 素 ） ， 今 天 正 在 安 排 退 休 ， 前 後 不 過 14 年 。 記 ， 天 助 自 助 者 呀 ！

不其然聯想起前兩篇文章，當中有著說不出的共嗚：

如何成為股市大贏家

http://alpha-lab.blogspot.com/2009/02/blog-post.html

我的交易系統研發經驗 (5)

第五階段：資金管理
資金管理絕對是一門獨立於技術分析交易方法的學問，了解它，便可以避免傾家盪產，它亦使我明白到某些情況下可以將失敗的交易方法化為成功，而成功的交易方法配合錯誤的資金管理還是會失敗收場，至於更進階的程度將會是對「加碼」研究，明白「加碼攤平」是死路，「贏中加碼」才是王道，最令人振奮是學習到被譽為「財富籲匙」的Kelly Formula。有了「資金管理」這門學問感覺猶如脫胎換骨，亦令我重新再次踏上條件交易研究之路。

後語：
其實在之前階段早已知道有資金管理這回事，初次接觸是我當初正在學習技術分析方法之時，翻一翻書本，字很多，圖很少，又找不到技術圖表，所以不覺得對交易有甚麼大幫助，當然這時候話說回來便知道其實是起初自己的水平低下，未能理解當中的威力。對上一役，資金大縮，令人生畏，明白資金管理之後才知道當時的配置風險過高，大大超過我心理及實際可承受的損失。至於Kelly Formula的確很迷人，在模擬測試裡看著資金一步一步由一萬曲線躍升至一百萬， 仿佛把「發達路線圖」展現眼前，心裡高興莫名。後來，機緣下看到網上論壇，發現有些人正在比劃交易系統，十來個系統報告，當中自有高低，但只要有人一出Kelly Formula，呈現資金以數百倍攀升，眾人便看得目瞪口呆，有人不信，有人佩服，我的反應是：「可以實行嗎?」。我起初學習「資金管理」的確感到乏味，但我更明白不打通這關口我是無法克服之前的難題，有時候我會好言告訴別人「資金管理」的重要性，但絕大部份都一笑置之，認為無關重要，甚至有人提出質疑入市資金被配置得太少難以發達，當然我明白在沒有傷難的經歷是無法令人主動突破個人舒適區，而我恰恰有之前的資金大縮的經驗，體會到一般的資金管理方法雖然不能讓人迅速發達，但它絕對可以保存資本令人長期馳騁市場，即使風高浪急亦不致遭股海淹沒。

我的交易系統研發經驗 (4)

第四階段：條件交易實戰成與敗

起初我是從盪擺指標交易法做起，時成時敗，但總算是賺的時候多，可是離「交易致富」這目標還是很遠，這時候令我想起兩個交易致富的經典真人真事，他們都是做「順勢」交易的，就我的知識所及，移動平均線順勢交易法就成為我的研究對象。漸漸對系統交易研究有更進一步發展，這時候已懂得用Metastock編寫自訂指標、交易系統測試、智能股票篩選程序等技能，可是我發覺移動平均線交易法失敗率非常高，我根本未真正在市場執行便放棄了。後來看了好些期指圖發現走勢非常單純，於是我將移動平均線改為高低價通道作為入市條件，這次我感覺到與之前一切階段都有所不同，我感到成功即將到臨，比較當初由一竅不通到這時候的博覽群書，由之前曾以為三數次成功就是「市場真理」到這時候超過一百多次的歷史成交引證，執行上由之前的戰戰兢兢到這時候的從容動作，種種過程打造成一種前所未有的境界，客觀經歷使人覺得成功在望，主觀感覺是自己的交易技能闖進新高峰，有點興奮，有點期待，當時面對著Excel，輸入每月預期盈利，不久之後，我就可以達到財務自由。結果，在我入市後，走勢不再單純，換之而來是忽上忽落，反覆無常，這個「盤整市」出乎意料地漫長，被「左一巴、右一巴」刮至資金大縮的我深受打擊，由高峰被打下谷底重傷，令我對買賣產生驚怯，有段時間我會將一切財經消息隔絕免得觸痛心傷，失敗後遺症還有對「盤整市」異常痛恨，令我往後一段日子致力研究如何迴避「盤整市」。這次慘敗促使我有兩方面進步，第一是激起對迴避「盤整市」作深層次了解，第二方面是令我檢討學習「資金管理」。


後語：第四階段起初是賺錢的，但人心不足，當時就只想到要發達，存心求致富之術，放棄自己的交易利器改試用他人的工具，這次比以前成熟的地方是用人手逐筆測試交易條件的可行性，而且測試數量是個可叫人安心的水平，但正因各方面都令人覺得比之前進步，信心澎脹，失敗的打擊就比以往「平常心」加倍的重。這階段對盪擺指標交易法以及移動平均線交易法都有更進一步認識，對往後的發展有基礎準備，因受打擊而迫使進一步學習的「資金管理」課題，更是打開了新的局面。

我的交易系統研發經驗(3)

第三階段：初次探討條件交易

即使我在交易心理上獲益良多，但仍未能解決我在交易時所面對的矛盾預測問題，在這個學習過程裡我不單發現成功的交易者都是採取「條件交易」，而且除了單方面相信教材裡的技術分析交易技巧外，我還可以選擇親自求證。在親自求證的道路上，起初是打開歷史圖表，在一頁的圖表中默默分析然後手寫在筆記簿裡，這個開始之後發展成為以Excel作記錄，那時候相信條件只要成立三數次就是「市場真理」，發現的時候我異常興奮，患得患失，覺得自己聰明無比，可是，真實交易又是連翻失敗。失敗之後，又是尋求解決方法，我發現我對「求證方法」的認識太少，我開始嘗試去了解「條件化交易」到底是甚麼一會事，之後的一步是找了Metastock作為「條件化交易」工具。遇上Metastock，起初不太懂，下過一番苦功，終於能從心所地編寫出交易條件，之後是日以繼夜地參考由他人撰寫的新奇指標以及交易系統編碼，另一慣性動作則是測試交易條件，差不多有編好碼的「系統」我都遂一測試，最癲峰時候我覺得我成為了「系統測試狂」。 這階段我這個「系統測試狂」有些動作可能會引起同好的會心微笑：以EMA,WMA 代替傳統的SMA均線設定、把一向以close計算的平均線改為以open計算、把RSI參數改成比傳統少一日的13，將超買超賣區分界改為28/72等等多不勝數，認為只要簡單地改動，與主流不同，就能夠比其他交易方法更有優勢。


後語：若果我形容第一階段為「學習、義無反顧地相信」，第二階段是「應用、成敗之間提出質疑」，那麼第三階段我會總結成「反省、對所學作出親自求證」。記得打開圖表發現「成功的交易條件」，當時是滿心歡喜，即使條件只是連續發生三數次成功，便急於立刻應用，自以為找到了「市場真理」。急於立刻應用的成因，我想是由於從之前實際買賣中發現：「實戰經驗比書本知識更為重要」，心裡強烈形成「以獲得實際交易經驗為優先」的信念，於是跳過了「求證範疇的書本理論學習階段」，事實是告訴我，我「糾枉過正」了。在沒有書本理論的知識基礎下，幼稚地憑門外漢水平判斷自己所找到的交易條件有效可信，結果實際投身交易市場又再一次遭殃。後來的啟發：單靠「理論」不行、單靠「實踐」亦不行、「理論、實踐」同時掌握，並駕齊驅方是成功之道。

我的交易系統研發經驗(2)

第二階段：技術分析實際運用

自以為「學滿師」後投入市場，停止了昔日的學習行動，換上運用之前所學的技術分析入市，入市後又不斷分析，考慮是否需要離場，那時候分析得非常頻密，幾乎每一日的股價變化，我都會分析一次，而且是施展所有技術，從陰陽燭、形態分析、流行技術指標都一一使用，結果是時成時敗，最折騰心靈的是當不同技術分析有著矛盾預測，例如相信RSI指標進入超賣區，可以買入，但偏偏同時遇上是形態分析的長方形突破，後市將暴跌，事實證明形態分析成功，但偏信指標而買入的我卻要止蝕收場，造成進退失據、自作困惑的局面。在面對困惑，使我得要尋解決方法，這次跟之前不同，之前是為了成為股票交易者，重點在「交易」，所以之前一直學習「交易」方法，這次是為了解決心靈困擾，重點在「心理」，我的學習曲線又再攀升，雖然找不到處理「技術分析矛盾」的方法，卻從學習過程中感悟到成功交易者的共通方法──「條件化交易」。


後語：由之前一直從教材中學習到曾經以為是金科玉律的技術分析，終於在真實市場裡備受考驗，預測並沒有如預期般準繩，亦發生了不同技術分析派別的矛盾預測令自己非常困惑。切身體驗「市場實戰經驗無可替代論」，紙上談兵之後是面對現實，當初以為「學滿師」的我方知仍未夠水準，而起初自以為能夠「預測走勢」的信念亦不知不覺間埋藏起來。關於「交易心理」的資料，大致分成兩種，一種是分析大眾對股價變動時的心理描述，旨在解釋股價變化以及人群心理的互動情況，另一種是從個別交易者的角度出發，探討交易者日常所面對的心理情況。兩者比較，前者如同經濟學《展望理論》的延伸，有比較多的資料可以選擇，但同時學術意味較濃厚，好些作者都是大學教授，我會對他們的實際交易經驗有所懷疑；而後者資料數量比較少，卻接近我想找的「交易心理問題處理」的範疇，內容是討論實際交易所面對的問題反應，如一直堅信的交易方法接二連三地失敗，將之前的盈利通通蝕清，我們應如何是處。往後的個人體會是自己的學習模式的局限，一直慣於書本文字理論上的鑽研而忽略實際操作訓練的重要性，若果可以先以最少限額做交易練習，用少量金錢換取實戰經驗，也許以後交易之路會好走得多，這是我的心得，日後我的兒女長大，我亦會向他們如此建議。

我的交易系統研發經驗(1)

興之所至，特把我這些年來尋找我夢寐以求的交易系統的心路歷程作個總結：


第一階段：學習基本技術分析方法

慶幸一開始便先自認「低能無知」，覺得每個行業都有特定而外人難以快速掌握的技能，所以當初還是老老實實學習一眾技術分析，如陰陽燭、形態分析、流行技術指標等。那時候每學一種技巧便覺得它是金科玉律。內心最強烈的願望是：「我可以預測走勢！」

後語：起初確實是比較謙虛樸實地學習，但逐漸書看多了，發覺內容開始重覆，新鮮感欠奉，學習曲線停滯不前，而當在嘗試尋找更進階的技巧卻失敗，再次面對已熟識卻不斷重覆的內容時，自己便覺得「學滿師」，而當時的情況也足以令人自滿，為了學習技術分析，我無數次走到大小書店，由起初完不認識只能看些皮毛的「薄書」到越看越「厚」，漸漸發覺內容重覆開始叫人乏味但仍然悉心細閱，再到後來發現書店貨架上的技術分析相關書籍我都讀過了，情況有如此漸進式的變化，令當時的我判斷自己已經足夠，以為已夠實力投入市場打拼了。順道一提，在我學習技術分析的一段時間，互聯網的內容並沒有如今天的豐富和高水準，我的學習途徑主要是書籍以及專業刊物，香港大會堂參考圖書館以及銅鑼灣的中央圖書館是我個人推荐的好地方。為甚麼我會跟交易扯上？原因已無法考究，也許是社會風氣，也許是家庭影響，但我知道我當時心底裡那不會告訴他人的念頭：「我要翻上百倍，等著瞧吧！」

著名交易系統介紹4-隨機指數KD線交叉系統

就個人情感而言，所長對Stochastic Oscillator有獨特的情意結，事源本人的第一個「交易系統」就是運用隨機指數製成，而綜觀技術交易歷史，縱使隨機指數已面世了第五個拾年，它卻仍然盤據技術分析領域而歷久不衰，提倡者George C. Lane確實功不可沒。

George C. Lane
George C. Lane博士擁有多重身份，他是集證券商、交易員、技術分析師、研究員、顧問、講者等等於一身的經典人物，於2004年去世，世評他以研究創新、精通波浪理論見稱，而對交易界的最大貢獻莫過於將Stochastic Oscillator普及化。

隨機指數
隨機指數，Stochastic Oscillator（港稱STC、中稱KDJ、台稱KD），由%K線以及%D線組成，指標數值介乎0至100之間，反映當時價格於特定時期內的區間位置。隨機指數普遍分為「快版」和「慢版」兩種，「快版」對價格比較敏感，波動較多，而「慢版」則將「快版」的%K線先作平均平滑，然後再作%D線計算，%K%D的參數設定方面未見有統一標準，使用不同的圖表程式，各有不同的預設參數，為實際應用起見，提供一組參考數值：「快版」(5,3)、「慢版」(18,9)。隨機指數的用法有很多：「超買／超賣區」、「指標背馳」以至George C. Lane博士提出的「結合波浪理論使用」方式都是隨機指數常用方法，本文將特別專注介紹「KD線交叉系統」。

隨機指數KD線交叉系統
系統信念是當%K線由下向上升穿%D線就詮釋為波段剛見底回升，把握趨勢剛萌芽的時機入市，務求於趨勢剛呈衰弱初期離市，同樣，當%K線由上跌破%D線就詮釋為波段剛見頂回落，將平好倉做淡。









隨機指數KD線交叉系統(慢版)，其Metastock的編碼如下：
Buy Order
Cross(Ref(Stoch(18 ,9) ,-1),Ref(Mov( Stoch(18,9), 9, S ),-1))
Sell Order
Cross(Ref(Mov( Stoch(18,9), 9, S ),-1),Ref(Stoch(18 ,9) ,-1))
Sell Short Order
Cross(Ref(Mov( Stoch(18,9), 9, S ),-1),Ref(Stoch(18 ,9) ,-1))
Buy to CoverOrder
Cross(Ref(Stoch(18 ,9) ,-1),Ref(Mov( Stoch(18,9), 9, S ),-1))

著名交易系統介紹3-MACD牛熊確認均線交叉系統

Gerald Appel
在香港提到Gerald Appel沒太多人認識，他不如WellesWilder般高名氣，其著作在所長的印象中也沒有被翻譯成中文，只有2005年出版的Technica Analysis-Power Tools for Active Investors會出現在Pageone之類的大型連鎖店貨架上，然而事實上他是一個私人基金經理、交易顧問、講者，擁有超過三十年市場經驗，著名指標MACD就是出自其手。由1971起，Gerald Appel已出版其第一本交易著作，至2006年，仍有著作發表，與其子一起管理的基金表現於1981至2005年間約有10.7%複合年回報。

MACD簡介
MACD(Moving Average Convergence Divergence)，中文一般稱為「平滑異動移動平均線」，公認由美國人Gerald Appel所發明。有鑑於傳統移動平均線系統於盤整市況出現過多訊號，Gerald Appel特意引入指標平滑計算方式將移動平均線對價格的敏感度降低，令交易訊號減少。MACD由主線(Main)及訊號線(Signal line)構成，主線是將稱為快線的12周期指數移動平均線(EMA)以及稱為慢線的26周期指數移動平均線(EMA) 相減，得出的差額而成，通常以棒形顯示，訊號線方面，則是運用已得出的MACD主線數值再作9周期移動平均運算而成。 Gerald Appel認為MACD有判辨「牛熊好淡」市況的功能，MACD於零軸上代表「牛市向好」、處於零軸下表示「熊市向淡」，此外由於MACD是以特定的百分 率比例作設定，所以參數26、12、9並不可以隨便變動。　

「MACD牛熊確認均線交叉系統」
以MACD作為交易條件的用法有很多，其中一種比之前兩篇所介紹的簡單移動平均線交叉、RSI超買／超賣方法有所區別，本人稱之為「MACD牛熊確認均線交叉系統」。與之前簡單移動平均線交叉方法相比，這方法除了同樣以「黃金交叉」、「死亡交叉」為觸發條件外，更運用MACD訊號線獨有特色──「牛熊分界」作為先決條件。方法信念是「順勢而為、不逆大勢」：只在牛市做好、熊市做淡、牛市中的向淡訊號只作迴避而不作逆勢操作，同樣，熊市中出現利好訊號亦只作先行離場而不作反手做好。

(暫定、圖或有誤)

「MACD牛熊確認均線交叉系統」，其Metastock的編碼如下：
Buy Order
Ref(Mov(MACD(),9,E),-1)>0AND
Ref(Mov(MACD(),9,E),-1)=Ref(MACD(),-2)
Sell Order
Ref(Mov(MACD(),9,E),-1)>0AND
Ref(Mov(MACD(),9,E),-1)>Ref(MACD(),-1)AND
Ref(Mov(MACD(),9,E),-2)<=Ref(MACD(),-2)
Sell Short Order
Ref(Mov(MACD(),9,E),-1)<0and>Ref(MACD(),-1)AND
Ref(Mov(MACD(),9,E),-2)<=Ref(MACD(),-2)
Buy to CoverOrder
Ref(Mov(MACD(),9,E),-1)<0and>=Ref(MACD(),-2)

著名交易系統介紹2──RSI70/30系統

RSI是個流行指標，擁有極高的普遍認知性，記得所長對陰陽燭這個基本技術分析學問還是一知半解階段，卻早對RSI交易法就耳熟能詳:「常用設定為14天，指標讀數70以上為超買，30以下為超賣……」。

Welles Wilder
更詳細的RSI介紹，可以從RSI創造者說起:J. Welles Wilder（威斯韋特）是交易界的經典人物，曾從事機械工程師、全職物業投資者，在1978年發表了《技術分析新觀念》（New Concepts in Technical Analysis），為當時流行的主觀技術分析研判帶來一股客觀分析新浪潮，殿定其計量交易領域的先驅地位，其中他的RSI、SAR指標等更成為現代技術分析的標準規格，其後在1984年不惜一擲百萬美元向Jim Sloman購入Delta Phenomenon而成為後世話題，其著作《亞當理論》除為他來富厚的版權分紅外，更向大眾植入「順勢交易」的信念種子，往後二十多年至今仍是全職交易者的Welles Widler聲稱自採用Delta Phenomenon以來累計為他帶來二千萬美元盈利。

RSI的源起
Welles Wilder看出當時（1978年代）的指標未有統一比例，為方便同時比較多隻股票，他創立RSI，將指標波動範圍限制於0至100之間，令指標有了新標準。現時一般的交易軟件已內建RSI 的計算方法，一般用家對算法無須太過深究，而為滿足進階求知者，所長亦列出RSI的算式，以供參考：

RSI=100-[100/ (1+RS)]
RS=特定時期內上升淨值平均數　／　特定時期內下跌淨值平均數

RSI 70/30系統
其中一種RSI的著名應用原理是：當RSI超越70，走勢亦大有可能同時築頂，而當RSI跌破30，走勢造底的機會亦同時提高，相應的交易方法就是「撈底沽頂」，在RSI超越70後再重新跌破70，詮釋為有機會見頂後轉向，這時賣出；而於RSI跌破30後再重返30之上，意味後市有可能造底成功後轉向，這時則買入。運用Metastock表達，它的編碼如下：

Buy Order
Cross( Ref(RSI(14 ),-1) ,30 )
Sell Order
Cross(70, Ref(RSI(14 ),-1) )
Sell Short Order
Cross(70, Ref(RSI(14 ),-1) )
Buy to CoverOrder
Cross( Ref(RSI(14 ),-1) ,30 )










經初步測試，發現14天的RSI 70/30系統表現不太好，無法表現其預想威力，於是所長再做一次簡單測試，以廣為人用的9天參數套入RSI 70/30系統，其效果終於似模似樣。









9天RSI 70/30系統，其Metastock的編碼如下：

Buy Order
Cross( Ref(RSI(9 ),-1) ,30 )
Sell Order
Cross(70, Ref(RSI(9 ),-1) )
Sell Short Order
Cross(70, Ref(RSI(9 ),-1) )
Buy to CoverOrder
Cross( Ref(RSI(9 ),-1) ,30 )

特別提醒各位，這僅僅是RSI其中一種運用方法，請保持開放態度，還有其他的應用原理及方法，而各樣種種則留待日後機會再向大家介紹。

著名交易系統介紹1──曾淵滄的2天19天均線交叉系統

「順勢者昌」──鏘鏘有聲的交易名句，然而順勢的大智慧其實可以只靠兩條移動平均線簡單地構成。香港財經專欄作家曾淵滄教授就曾經運用2天19天移動平均線組合在香港股市大賺一筆，依其著作所言，2天19天組合乃由其學生作大規模統計而成，現在運用MetaStock，亦可一以窺探這個交易方法。

Metastock 編碼如下:
曾淵滄版本

Buy Order
Cross( Ref(Mov(C ,2 ,E ),-1) ,Ref(Mov(C ,19 ,E ),-1) )
Sell Order
Cross( Ref(Mov(C ,19 ,E ),-1) ,Ref(Mov(C ,2 ,E ),-1) )

編碼意思是指當2天移動平均線由19天移動平均線之下升穿而上，就作買入訊號，相反，當2天移動平均線由19天移動平均線之上跌破而下則作離場訊號，值得一提是，由於曾淵滄教授相信股市就長期而言只有上升，一切向淡訊號一概只平好倉而不做淡。特別說明，這與主流的均線交叉系統有所不同，主流的移動平均線交叉系統是會好淡皆做，在此亦提供雙向交易的Metastock編碼，以作參考。


主流版本

Buy Order
Cross( Ref(Mov(C ,2 ,E ),-1) ,Ref(Mov(C ,19 ,E ),-1) )
Sell Order
Cross( Ref(Mov(C ,19 ,E ),-1) ,Ref(Mov(C ,2 ,E ),-1) )
Sell Short Order
Cross( Ref(Mov(C ,19 ,E ),-1) ,Ref(Mov(C ,2 ,E ),-1) )
Buy to CoverOrder
Cross( Ref(Mov(C ,2 ,E ),-1) ,Ref(Mov(C ,19 ,E ),-1) )

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