10.四種交易哲學

四種交易哲學
測試做得多，漸漸領略出交易方法背後都有道理，看似冷酷的程式編碼，其實內心都包含著一套充滿人性的市場哲學。

大致可分為三種，1.Buy Low Sell High， 2.Buy High Sell Higher以及股神巴菲特提倡的3.Buy And Hold，用中文的演繹就是
1.「低買高賣／高拋低吸」、
2.「高買更高賣」以及
3.「買入持有」，
三方面都各有支持者，短線炒賣務求賺盡波幅通常是第一種；順勢而為，後發而至的通常是第二種；而利用時間的威力，發揮複利效應，通常是第三種；常理來看，投資者都可以被歸入於三類中，而我發現資金增長最穩定的，不是第一、不是第二亦不是第三種歸類，而是三者合體的「第四種」。

9.變更止蝕帶來更佳的效績表現

變更止蝕帶來更佳的效績表現

投資股票，若果從價值、盈利貢獻、增長前景來看，股價越跌，其實是越便宜，只有更加買入的理由而絕非止蝕，個人來講主張分細注多樣化入市，長期持有而不設止蝕，即使沒有止蝕，仍然可能矗立不倒於股票市場，但這做法顯然不切合期貨市場的。期貨市場給予的槓桿效應，以小博大，而同樣一旦損失，情況可以是多於原先所投入的本金，劇集「大時代」丁蟹炒燶期貨因未能補回倉位差價而要拋殺親兒的橋段正正指出期貨的巨大風險，止蝕在期貨交易裡是必要的。

我簡單地嘗試運用不同份額的止蝕代入相同的交易法中，發現止蝕與盈利是有特定偏好的，亦即是說假若從變更止蝕大小著手，一些原來以為表現平平的交易方法可能會帶來喜出望外的表現。

8.更賺錢的均線組合參數

更賺錢的均線組合參數
每次測試，得出的啟示往往會比幾經編輯的網誌文章為多，今次MACD測試亦不例外，其實MACD除了「MACD主線、訊號線交叉交易法」、「MACD雙牛買入交易法」之外，「MACD主線、零線穿越交易法」也是十分流行，只是說穿了，所謂「MACD零線穿越」，其實是移動平均線交叉交易法的12天、26天組合版本，值得一提是這「12天26天EMA均線交叉買賣法」的測試表現以強勢姿態壓倒「買入持有」，在差不多的盈利情況下，最大資金回撤比例更少一半，以25.91%技術性擊倒「買入持有」的59.2%，換句話說，當我最大容忍虧損為總資本的10%時，「買入持有」只會為我帶來90%利潤，而12天26天均線組合則打造202%盈利，回報表現，高下立見，也許12天26天均線組合會成為廣大投資者的新寵兒。


港股更賺錢MACD均線交叉

7-運用MACD二度突破捕捉大型升浪

近來正探討MACD的傳統買賣方法，發覺MACD交易長度比預計中的短暫，而且交易次數亦頻繁得很，交易時距太短，利潤無法坐大，交易次數太多，難以實行之餘又引起過大成本負擔，把問題放開一邊，輕鬆遊走網上大陸，突然想起，可以結合波浪理論分析，我對波浪理論的認識不深，只懂基本「五上三落」的皮毛結構:


















運用波浪理論，最佳入市位首選介入三浪，其風險回報期望值相比其他位置是無可替代的，運用MACD二度突破將有機會界入二浪底部、三浪起首，有了入市條件，之後是離市位置，最佳離市位首選五浪頂部、a浪起步，但我發現，理論上是對的，但實際效果則不顯著，反而只寄望在a浪底部、b浪之始離市，效果更理想。

6-不對稱的美麗

不對稱的美麗

英國廣播公司BBC在一個科學節目中展示人類的審美天性，認為「對稱」是美麗的，更用手抱嬰兒做測試引證，在程式交易上，一買一賣亦一直保持「對稱」狀態，可是一點一滴從綜覽圖表的功夫積累，卻發覺市場又不完全是同一件事。

若果綜覽100隻股票以10年計，找壞股票，總有些跌90%或以下，甚至除牌，而找好股票，升幅卻不止90%，升一倍甚至翻幾番的亦大有人在，重點就在這裡，「升」與「跌」的幅度不是對稱的。

再引伸下去，更佳更配合市場狀況的策略是「買升要比賣跌更持久」、而「做淡要比做好更迅速」，下跌有限，上升無限，市場長期一直都偏袒「做好」一方，作為更佳的交易條件必須顧及市場的本性，偏好「買入」，減少「賣出」，這種做法不單能提升勝算，而且亦能增加盈利，也許不能把握跌市時的全部機會，但整體上卻減輕資金的波動，對長期執行交易訊號的心理環境營造正面氣氛。

5-避免背馳分析陷井

避免背馳分析陷井
因為要代入Wealth-Lab做RSI背馳測試，所以要把RSI背馳情況用客觀條件方式化為程式編碼，正正因此，發現坊間某一種背馳的分析方法充滿含糊之處，若不加留意很容易錯誤代入，自以為成功預測卻不知其實只是落入於圖表的含糊陷井。

背馳分析流行著兩種定義：
甲)價格創近期新低（高），而指標未能同時創出近期新低（高）；

乙)價格底部成為下跌趨勢，而指標底部同時形成上升趨勢，這稱為「底背馳」而價格頂部成為上趨勢，而指標頂部同時形成下跌趨勢，這則是「頂背馳」的定義；

第一種就是我化作為程式編碼的背馳定義，它清楚明確，絕無問題，而第二種在我打開圖表嘗試找尋的時候卻迷失當中：















看看恆拍周線圖，試找出圖中的背馳相關地方，是1、２還是３?










































如以「甲」的定義，「２」才是背馳訊號、但以「乙」的定義則1、２、3皆可是背馳，但云云訊號中，究竟是那個圖表才是正確分析我不得而知，只能附上蘋果日報財經專欄(炒友BLOG)作家邱古奇的分析作為參考。















若非要條件化指標背馳，也許我還停留在含糊的第二種分析裡，今次有進步的機會，客觀化技術分析應記一功。

4-小心重覆訊號

小心重覆訊號
系統交易研究初段，每每都是一些非買即賣的交易系統，買入訊號出現後只消等待賣出訊號離市甚至反手即可，就好像均線交叉系統，只有買入賣出，當中沒有涉及更複雜的問題，後來研究有所進步，加入止蝕／止賺的設置時，要注意的事項就要更多，例如當原先為買入狀況，進展至抵達目標價止賺出場，到現在又出現合乎買入條例的情況，應該怎樣做？若原意正是連續買入當然沒所謂，但若果原意是好淡皆做，希望兩個方向間隔地交易的話，這情況便成為重覆訊號。有一次我研究RSI超買/超賣區入市法，沒發覺重覆訊號的我滿心歡喜見證平滑的資金曲線正持續攀升，但打開個別股票走勢圖一看便知不妙了，買入之後再買入，股價不斷跌、反彈、跌、反彈，在賣出訊號出現之前竟買入了四次之多，有些更差的股票，多次「越跌越買」，賣出之時亦是資金大縮之時，這情況有違原意，本來希望「買入訊號」、「賣出訊號」交替行事，但因為考慮不周的我沒有為測試編碼作相應改動而導致出現重覆交易。兩晚的研究功夫換作發現重覆訊號問題，令我日後每次做測試時都多加留意。

3-選取測試數據要夠代表性

選取測試數據要夠代表性
經驗告訴我，有時候測試上近乎完美的交易方法到真正投入市場便敗北連連，也許是方法本身的不濟，但後來的我發現更多時候是因為我採用不夠代表性的數據而令測試結果有偏頗表現，那麼怎樣才算是夠代表性？我覺得有三點值得注意：

1.數據要包含多種走勢

2.數據至少包含1500筆價量資料

3.訊號數量至少產生40個

能達到以上三點，雖然說不上是百分百的全面，但已經稱得上具備代表性。

2-買賣防守力

買賣防守力
學武術博擊，除了懂得進攻外，防禦更顯得重要，打贏了卻會重傷身殘，贏了世界又如何？投資上，交易者們帶著資金衝鋒陷陣，道理一樣，防禦更顯得重要。條件交易上的防禦能力可見於「每次交易風險控制」、「連續虧損次數」以及「最大資金回撤」：

「每次交易風險控制」是指每次個別投資所容許的損失，例如用10元買入4000股857，止蝕設於8元，那麼這次交易風險就是(10-8) * 4000即8000元。「每次交易風險控制」設定須視情況而定，如投資者的風險回報期望、交易方法以及投資分散程度都可以影響合理的每次交易風險值，一般情況將最大容許虧損控制在總資金的2%或之內就是合理水平。

「連續虧損次數」是指在不斷進行買賣的過程中所出現的連續損失情況。交易的最大敵人不是市場、不是大戶而是「人性」，要是連續虧損100次，繼續保持交易的信心相信早已磨滅，換作是凡夫俗子的自己虧損還未夠20次便已經會放棄，「連續虧損次數」當然越少越好，越少將會對交易信心越有幫助，這是非常重要而經常被忽略的實際應用要素。

「最大資金回撤」（Maximum Drawdown） 是指總體資金所面對的最壞情況，有回報自然有風險法，再好的交易方法都會遇到失敗的情況，重點是失敗的時候，虧損不可以太糟糕，否則未曾等到黎明便身死於黑暗，以百分比計，一般控制在20%內，而個人偏好在10%內。之前所提及的「每次交易風險控制」、「連續虧損次數」都會影響到「最大資金回撤」。

以往我曾經歷沉迷研究「交易方法」的階段，但總是覺得無法突破極限，防守能力與期望回報總是無法取得理想的平衡，現在我的心得是除了做好交易方法(Trading Rules)外、資金管理(Money Management)以及「策略性相關性系管理」(Strategic Correlations Management)都是各位交易系統研究者值得注意的地方。

1.「固定百分比份額」比「定額投資」更合理

究竟10000元潛在虧損是否高風險？這問題是不有肯定答案，原因是最關鍵的原始本金還有提及，在一百萬的投資，一萬元就只是百分一，但對五萬資本來講就是20%，換個角度，當本金五十萬累增至二百萬時，每次均用五萬元作定額投資抑或隨資金增長而調高入市金融更否合理？交易測試經常有「定額投資」或「固定百分比份額」資金配置選擇，我認為採用「固定百分比份額」更能反映真實情況。