向理想進發

「人如果無理想，咁同條咸魚有咩分別?!」

周星馳的經典對白悠然蕩漾在心間。

年少時的理想
成為技術分析一代宗師這理想，早於大學時代已植根萌芽，在那個半熟而無限可能的大學年代跟死黨談心事，論前途，說理想，我的理想不是「四十歲前退休」或者「娶個有錢老婆」之類的幻想，而是要成為「一代宗師」。


隨年和月渡過，死黨的創業理想早已付諸實行然後得到寶貴的經驗，現在他成為了電子產品交易員，為行頭中最成功的一群，他的創業點子越來越扎實，最近又跟他eye-to-eye, heart-to-heart傾計時，他所透露那個創業項目真的順天時、應地利、通人和，做人未所做，想人未所想，而且有絕對優勢、外人難以模仿，期待他的創業大成功。

至於我一直為成為「一代宗師」而努力，努力於兩個方向，分別是提升技術分析的水平，以及是承先啟後，整合技術分析各方領域，創造新分析技術、改良固有的流行方式。

提升技術分析水平
很多年前由看書自學開始、每日追看技術分析專家們：譚紹興、張士佳、史理生、曾淵滄、黃瑋傑等等的專欄、斥資過萬參加技術分析課程、訂閱有技術分析中的Economist之稱的雜誌Technical Analysis of Stocks And Commodities、終日以Metastock做測試，為交易系統做Backtesting、遊遍中港台歐美數不清的論壇，為的可能是尋找一句能啟發自己的說話、Wealth-lab、Metatrader等等測試軟件過萬行的編程鍛鍊、每個周末六日都留在城大圖書館為成為專業技術分析師而準備、取得國際技術分析協會認可分析師專業資格、重新為交易系統做Backtesting、涉獵非傳統分析方法、重溫經典著作，分析其立論、假設、優點、缺點、可以改善的地方、到現在為碩士論文而做研究，一步一步地提升技術分析水平，現在的我，深知道水平還未夠，唯繼續努力再努力。

新分析技術
個人認為，能成為「一代宗師」，他們總能突破時代的主流界限，創造新的道路，例如，索羅斯在當時經濟領域主流認為人類的投資決定是理性時，提出市場大部分時間都處在非理性的「反身性理論」，巴菲特承葛拉咸的「價值投資法」為基礎，加入「盈利長期增長」的元素，形成超越葛拉咸的新投資哲學，自問未能與兩位大師相比，只能從他們的成功裡學習，要成為「一代宗師」，破舊立新或者引進改良是必要的。


現在，總結超過五年的「技術分析」學問浸淫期間，明白到「初哥看價、老手看量、專業看時」，深深對「周期循環分析」這課題產生極為濃厚的興趣，面對著「周期循環分析」感到極之著迷，所以決意再深入研究，碩士論文題目暫定為

When to trade:
Standardization of Choosing Cycle Length and
Timing the Market with Adaptive Cycle

解決技術分析的固有問題
技術分析中，大家都熟悉的10天20天50天移動平均線，為什麼周期參數一定要設定於10、20、50而非13、21、34？有沒有一套標準方法去選取周期參數？技術分析的領域裡有著偏向高勝算(60%以上）的技術指標，奈何技術指標始終會失落於單邊趨勢市況，有甚麼方法可以改善？我的碩士論文將會致力提供以上問題的答案。

Back to Basics
論文將探討技術分析的最基本問題──”When to trade”（入市時機），預計2009年5月第一稿，10月完稿，從理論到應用，先訂立一套設定周期參數的標準然後展示依據此方法如何突破現有技術分析的流弊，再附以交易系統測試報告，望此文影響力能成為技術分析的Modern Portfolio Theory，為技術分析的周期參數設定立下新標準。

朋友，這就是我的理想，

你的理想又是甚麼？


送上一份祝福：

「希望大家的理想也能早日實現。」

我的交易系統研發經驗 (5)

第五階段：資金管理
資金管理絕對是一門獨立於技術分析交易方法的學問，了解它，便可以避免傾家盪產，它亦使我明白到某些情況下可以將失敗的交易方法化為成功，而成功的交易方法配合錯誤的資金管理還是會失敗收場，至於更進階的程度將會是對「加碼」研究，明白「加碼攤平」是死路，「贏中加碼」才是王道，最令人振奮是學習到被譽為「財富籲匙」的Kelly Formula。有了「資金管理」這門學問感覺猶如脫胎換骨，亦令我重新再次踏上條件交易研究之路。

後語：
其實在之前階段早已知道有資金管理這回事，初次接觸是我當初正在學習技術分析方法之時，翻一翻書本，字很多，圖很少，又找不到技術圖表，所以不覺得對交易有甚麼大幫助，當然這時候話說回來便知道其實是起初自己的水平低下，未能理解當中的威力。對上一役，資金大縮，令人生畏，明白資金管理之後才知道當時的配置風險過高，大大超過我心理及實際可承受的損失。至於Kelly Formula的確很迷人，在模擬測試裡看著資金一步一步由一萬曲線躍升至一百萬， 仿佛把「發達路線圖」展現眼前，心裡高興莫名。後來，機緣下看到網上論壇，發現有些人正在比劃交易系統，十來個系統報告，當中自有高低，但只要有人一出Kelly Formula，呈現資金以數百倍攀升，眾人便看得目瞪口呆，有人不信，有人佩服，我的反應是：「可以實行嗎?」。我起初學習「資金管理」的確感到乏味，但我更明白不打通這關口我是無法克服之前的難題，有時候我會好言告訴別人「資金管理」的重要性，但絕大部份都一笑置之，認為無關重要，甚至有人提出質疑入市資金被配置得太少難以發達，當然我明白在沒有傷難的經歷是無法令人主動突破個人舒適區，而我恰恰有之前的資金大縮的經驗，體會到一般的資金管理方法雖然不能讓人迅速發達，但它絕對可以保存資本令人長期馳騁市場，即使風高浪急亦不致遭股海淹沒。

我的交易系統研發經驗 (4)

第四階段：條件交易實戰成與敗

起初我是從盪擺指標交易法做起，時成時敗，但總算是賺的時候多，可是離「交易致富」這目標還是很遠，這時候令我想起兩個交易致富的經典真人真事，他們都是做「順勢」交易的，就我的知識所及，移動平均線順勢交易法就成為我的研究對象。漸漸對系統交易研究有更進一步發展，這時候已懂得用Metastock編寫自訂指標、交易系統測試、智能股票篩選程序等技能，可是我發覺移動平均線交易法失敗率非常高，我根本未真正在市場執行便放棄了。後來看了好些期指圖發現走勢非常單純，於是我將移動平均線改為高低價通道作為入市條件，這次我感覺到與之前一切階段都有所不同，我感到成功即將到臨，比較當初由一竅不通到這時候的博覽群書，由之前曾以為三數次成功就是「市場真理」到這時候超過一百多次的歷史成交引證，執行上由之前的戰戰兢兢到這時候的從容動作，種種過程打造成一種前所未有的境界，客觀經歷使人覺得成功在望，主觀感覺是自己的交易技能闖進新高峰，有點興奮，有點期待，當時面對著Excel，輸入每月預期盈利，不久之後，我就可以達到財務自由。結果，在我入市後，走勢不再單純，換之而來是忽上忽落，反覆無常，這個「盤整市」出乎意料地漫長，被「左一巴、右一巴」刮至資金大縮的我深受打擊，由高峰被打下谷底重傷，令我對買賣產生驚怯，有段時間我會將一切財經消息隔絕免得觸痛心傷，失敗後遺症還有對「盤整市」異常痛恨，令我往後一段日子致力研究如何迴避「盤整市」。這次慘敗促使我有兩方面進步，第一是激起對迴避「盤整市」作深層次了解，第二方面是令我檢討學習「資金管理」。


後語：第四階段起初是賺錢的，但人心不足，當時就只想到要發達，存心求致富之術，放棄自己的交易利器改試用他人的工具，這次比以前成熟的地方是用人手逐筆測試交易條件的可行性，而且測試數量是個可叫人安心的水平，但正因各方面都令人覺得比之前進步，信心澎脹，失敗的打擊就比以往「平常心」加倍的重。這階段對盪擺指標交易法以及移動平均線交易法都有更進一步認識，對往後的發展有基礎準備，因受打擊而迫使進一步學習的「資金管理」課題，更是打開了新的局面。

我的交易系統研發經驗(3)

第三階段：初次探討條件交易

即使我在交易心理上獲益良多，但仍未能解決我在交易時所面對的矛盾預測問題，在這個學習過程裡我不單發現成功的交易者都是採取「條件交易」，而且除了單方面相信教材裡的技術分析交易技巧外，我還可以選擇親自求證。在親自求證的道路上，起初是打開歷史圖表，在一頁的圖表中默默分析然後手寫在筆記簿裡，這個開始之後發展成為以Excel作記錄，那時候相信條件只要成立三數次就是「市場真理」，發現的時候我異常興奮，患得患失，覺得自己聰明無比，可是，真實交易又是連翻失敗。失敗之後，又是尋求解決方法，我發現我對「求證方法」的認識太少，我開始嘗試去了解「條件化交易」到底是甚麼一會事，之後的一步是找了Metastock作為「條件化交易」工具。遇上Metastock，起初不太懂，下過一番苦功，終於能從心所地編寫出交易條件，之後是日以繼夜地參考由他人撰寫的新奇指標以及交易系統編碼，另一慣性動作則是測試交易條件，差不多有編好碼的「系統」我都遂一測試，最癲峰時候我覺得我成為了「系統測試狂」。 這階段我這個「系統測試狂」有些動作可能會引起同好的會心微笑：以EMA,WMA 代替傳統的SMA均線設定、把一向以close計算的平均線改為以open計算、把RSI參數改成比傳統少一日的13，將超買超賣區分界改為28/72等等多不勝數，認為只要簡單地改動，與主流不同，就能夠比其他交易方法更有優勢。


後語：若果我形容第一階段為「學習、義無反顧地相信」，第二階段是「應用、成敗之間提出質疑」，那麼第三階段我會總結成「反省、對所學作出親自求證」。記得打開圖表發現「成功的交易條件」，當時是滿心歡喜，即使條件只是連續發生三數次成功，便急於立刻應用，自以為找到了「市場真理」。急於立刻應用的成因，我想是由於從之前實際買賣中發現：「實戰經驗比書本知識更為重要」，心裡強烈形成「以獲得實際交易經驗為優先」的信念，於是跳過了「求證範疇的書本理論學習階段」，事實是告訴我，我「糾枉過正」了。在沒有書本理論的知識基礎下，幼稚地憑門外漢水平判斷自己所找到的交易條件有效可信，結果實際投身交易市場又再一次遭殃。後來的啟發：單靠「理論」不行、單靠「實踐」亦不行、「理論、實踐」同時掌握，並駕齊驅方是成功之道。

我的交易系統研發經驗(2)

第二階段：技術分析實際運用

自以為「學滿師」後投入市場，停止了昔日的學習行動，換上運用之前所學的技術分析入市，入市後又不斷分析，考慮是否需要離場，那時候分析得非常頻密，幾乎每一日的股價變化，我都會分析一次，而且是施展所有技術，從陰陽燭、形態分析、流行技術指標都一一使用，結果是時成時敗，最折騰心靈的是當不同技術分析有著矛盾預測，例如相信RSI指標進入超賣區，可以買入，但偏偏同時遇上是形態分析的長方形突破，後市將暴跌，事實證明形態分析成功，但偏信指標而買入的我卻要止蝕收場，造成進退失據、自作困惑的局面。在面對困惑，使我得要尋解決方法，這次跟之前不同，之前是為了成為股票交易者，重點在「交易」，所以之前一直學習「交易」方法，這次是為了解決心靈困擾，重點在「心理」，我的學習曲線又再攀升，雖然找不到處理「技術分析矛盾」的方法，卻從學習過程中感悟到成功交易者的共通方法──「條件化交易」。


後語：由之前一直從教材中學習到曾經以為是金科玉律的技術分析，終於在真實市場裡備受考驗，預測並沒有如預期般準繩，亦發生了不同技術分析派別的矛盾預測令自己非常困惑。切身體驗「市場實戰經驗無可替代論」，紙上談兵之後是面對現實，當初以為「學滿師」的我方知仍未夠水準，而起初自以為能夠「預測走勢」的信念亦不知不覺間埋藏起來。關於「交易心理」的資料，大致分成兩種，一種是分析大眾對股價變動時的心理描述，旨在解釋股價變化以及人群心理的互動情況，另一種是從個別交易者的角度出發，探討交易者日常所面對的心理情況。兩者比較，前者如同經濟學《展望理論》的延伸，有比較多的資料可以選擇，但同時學術意味較濃厚，好些作者都是大學教授，我會對他們的實際交易經驗有所懷疑；而後者資料數量比較少，卻接近我想找的「交易心理問題處理」的範疇，內容是討論實際交易所面對的問題反應，如一直堅信的交易方法接二連三地失敗，將之前的盈利通通蝕清，我們應如何是處。往後的個人體會是自己的學習模式的局限，一直慣於書本文字理論上的鑽研而忽略實際操作訓練的重要性，若果可以先以最少限額做交易練習，用少量金錢換取實戰經驗，也許以後交易之路會好走得多，這是我的心得，日後我的兒女長大，我亦會向他們如此建議。

我的交易系統研發經驗(1)

興之所至，特把我這些年來尋找我夢寐以求的交易系統的心路歷程作個總結：


第一階段：學習基本技術分析方法

慶幸一開始便先自認「低能無知」，覺得每個行業都有特定而外人難以快速掌握的技能，所以當初還是老老實實學習一眾技術分析，如陰陽燭、形態分析、流行技術指標等。那時候每學一種技巧便覺得它是金科玉律。內心最強烈的願望是：「我可以預測走勢！」

後語：起初確實是比較謙虛樸實地學習，但逐漸書看多了，發覺內容開始重覆，新鮮感欠奉，學習曲線停滯不前，而當在嘗試尋找更進階的技巧卻失敗，再次面對已熟識卻不斷重覆的內容時，自己便覺得「學滿師」，而當時的情況也足以令人自滿，為了學習技術分析，我無數次走到大小書店，由起初完不認識只能看些皮毛的「薄書」到越看越「厚」，漸漸發覺內容重覆開始叫人乏味但仍然悉心細閱，再到後來發現書店貨架上的技術分析相關書籍我都讀過了，情況有如此漸進式的變化，令當時的我判斷自己已經足夠，以為已夠實力投入市場打拼了。順道一提，在我學習技術分析的一段時間，互聯網的內容並沒有如今天的豐富和高水準，我的學習途徑主要是書籍以及專業刊物，香港大會堂參考圖書館以及銅鑼灣的中央圖書館是我個人推荐的好地方。為甚麼我會跟交易扯上？原因已無法考究，也許是社會風氣，也許是家庭影響，但我知道我當時心底裡那不會告訴他人的念頭：「我要翻上百倍，等著瞧吧！」