2009年4月15日星期三

250天牛熊分界線──歷年分析


250天牛熊分界線--國企指數

傳 統技術分析以為時約一年的250天移動平均線界定為牛熊分野,意念深入民心連新聞報導員都以此作為報導內容,而究竟250天移動平均線是否能夠代表牛熊分界?當前恆生國企指數250天移動平均線又一再迫近,究竟如何立下判斷?現列出歷年恆生國企指數圖表,嘗試與大家一起從圖中找出答案。


另有恆生指數版250天牛熊分界線
http://alpha-lab.blogspot.com/2007/08/9250.html
















以指數曾升穿或跌破250天線為牛熊分界,歷年分析將會如下:

  1. 1994年下半年,指數曾升穿250天線,然後又迅速下破,其後經歷了近一年的熊市,最壞情況為跌近四成,牛熊分界成效顯著;
  2. 1996年上半年,指數於250天線反覆上穿下破,250天線形成阻力,其後大半年指數由高位4100跌至3300點水平,跌幅近兩成,牛熊分界有所成效;
  3. 1996年下半年,指數三番穿破250天線,但未能再有突破,未見牛熊分界成效;
  4. 其後第四次穿破後,展開另一次大升勢,九個月內由3500點水平升至7700點水平升,升幅逾一倍,這次牛熊分界成效顯著;
  5. 1997年10月,指數跌破250天線,又於11月上穿250天線後迅速下破形成阻力,展開一年多的驚人跌勢,由4200水平,下跌低至1000水平,最壞情況跌幅幾近八成,牛熊分界成效顯著;
  6. 1999年4月,指數上穿250天線,又於5月尾測試250天線成為支持,及其後一個月間,指數由1900水平急升至2800點水平,升幅近五成,牛熊分界成效顯著;
  7. 1999年年尾至2000年頭,指數反覆穿破250天線四之而未有方向可尋,如依照此訊號買賣將承受連續虧損,牛熊分界未見成效;於第五次,指數跌破250天,這次指數由2000點水平跌近至1400,跌幅達三成,這次牛熊分界成效顯著;
  8. 2000年六月,指數上穿250天線後立即單日回破,一個月間由2000點水平跌近至1800水平,約一成跌幅,牛熊分界有所成效;
  9. 2000年七月,指數上穿250天線後,半個月內升幅逾兩成,牛熊分界有所成效;
  10. 2000年第四季,先後兩次反覆穿破250天線,但走勢發展未有突破,未見牛熊分界成效;及至十月、十一月,指數又先後兩次下破250天線,兩次最壞情況均跌近兩成,牛熊分界有所成效;
  11. 2001年二月至四月間,曾經有七次反覆穿破250天線,而走勢發展未有突破,未見牛熊分界成效;而同時間,兩次250天線訊號分別錄得近兩成跌幅及三成半升幅,牛熊分界成效顯著;
  12. 2001年七月至八月間,曾經有六次反覆穿破250天線,而走勢發展未有突破,未見牛熊分界成效;而八月中後,指數下破250天線,指數從1950水平下跌至1550水平,跌幅逾兩成,牛熊分界有所成效;
  13. 2001年十月至十一月,出現兩次指數穿破250天線,隨後250天線形成阻力,指數從1850水平下跌至1650水平,跌幅近一成,牛熊分界有所成效;
  14. 2002年一月二月間,在三次指數反覆穿破250天線後,走勢一直向好發展,五個月間,升幅近兩成,牛熊分界有所成效;
  15. 2002年七月至九月間,曾經出現十次反覆穿破250天線情況,而穿破後走勢未有突破發展,如依照此訊號買賣將承受大幅連續虧損,牛熊分界成反效果。
  16. 2002年九月,指數穿破250天線後,最低見1750水平,跌幅近一成,牛熊分界有所成效;
  17. 2002年十二月,指數經歷五次反覆穿破250天線後,展開近一年的大牛市,指數由2000點水平升至5500水平,大升1.25倍,牛熊分界成效顯著;
  18. 2004年五至八月間,指數經歷六次反覆穿破250天線,當中三次走勢未有大幅突破發展,如依照此訊號買賣將承受損失,牛熊分界成反效果。而另外三次走勢則有近一成的幅度,牛熊分界有所成效;
  19. 2005年一月,在兩次指數反覆穿破250天線後,走勢一直向好發展,兩個月間內,由4600升至5550水平,升幅近兩成,牛熊分界有所成效;
  20. 2005年五、六月,指數經歷四度反覆穿破250天線後,展開近三個月的升浪,指數由2000點水平升至5500水平,大升1.25倍,牛熊分界成效顯著;
  21. 2005年十月,指數下破250天線後,跌幅未夠10%便隨反升穿250天線,展開近兩年月的大牛市,這次升市威力強大,指數由5000點水平升至20000水平,大升四倍,牛熊分界成效超卓;
  22. 2008年一、二月,指數反覆穿破250天線達十次,而且走勢未有大幅突破發展,如依照此訊號買賣將承受多番連續損失,牛熊分界成反效果。
  23. 2008年三月,指數下破250天線,走勢由13500水平跌至10500水平,跌幅逾兩成,牛熊分界有所成效;
  24. 2008年一、二月,指數曾反覆四次穿破250天線,如如依照此訊號買賣將承受三次連番損失,牛熊分界成反效果。第四次下破250天線後,出現股災性大型跌浪,由14200水平跌至4800水平,跌幅逾六成半,牛熊分界成效超卓;



綜合歷年分析,250天移動平均線確實有指示方向作用,但並不能百分百將升穿或跌破250天移動平均線與牛市、熊市劃成等號。而我們可以預期如果指數穿破250天移動平均線,後市走勢將有機發展成具幅度的新趨勢,幫助投資者捕捉下一段大升/大趺浪,然而,如果後市走勢陷入窄幅(如指數5%內),走勢將有機發展成反覆橫行,遊走在線250天忽上忽落,將令牛熊分界的準確性大大減低,這時候採用將為投資者帶來連番損失。

究竟正在發展中的指數與250天移動平均線走勢對後市有何啟示,大家可有頭緒?


(歡迎轉載)




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