250天牛熊分界線──歷年分析

250天牛熊分界線--國企指數
傳 統技術分析以為時約一年的250天移動平均線界定為牛熊分野，意念深入民心連新聞報導員都以此作為報導內容，而究竟250天移動平均線是否能夠代表牛熊分界？當前恆生國企指數250天移動平均線又一再迫近，究竟如何立下判斷？現列出歷年恆生國企指數圖表，嘗試與大家一起從圖中找出答案。

另有恆生指數版250天牛熊分界線
http://alpha-lab.blogspot.com/2007/08/9250.html
















以指數曾升穿或跌破250天線為牛熊分界，歷年分析將會如下：

1. 1994年下半年，指數曾升穿250天線，然後又迅速下破，其後經歷了近一年的熊市，最壞情況為跌近四成，牛熊分界成效顯著；
2. 1996年上半年，指數於250天線反覆上穿下破，250天線形成阻力，其後大半年指數由高位4100跌至3300點水平，跌幅近兩成，牛熊分界有所成效；
3. 1996年下半年，指數三番穿破250天線，但未能再有突破，未見牛熊分界成效；
4. 其後第四次穿破後，展開另一次大升勢，九個月內由3500點水平升至7700點水平升，升幅逾一倍，這次牛熊分界成效顯著；
5. 1997年10月，指數跌破250天線，又於11月上穿250天線後迅速下破形成阻力，展開一年多的驚人跌勢，由4200水平，下跌低至1000水平，最壞情況跌幅幾近八成，牛熊分界成效顯著；
6. 1999年4月，指數上穿250天線，又於5月尾測試250天線成為支持，及其後一個月間，指數由1900水平急升至2800點水平，升幅近五成，牛熊分界成效顯著；
7. 1999年年尾至2000年頭，指數反覆穿破250天線四之而未有方向可尋，如依照此訊號買賣將承受連續虧損，牛熊分界未見成效；於第五次，指數跌破250天，這次指數由2000點水平跌近至1400，跌幅達三成，這次牛熊分界成效顯著；
8. 2000年六月，指數上穿250天線後立即單日回破，一個月間由2000點水平跌近至1800水平，約一成跌幅，牛熊分界有所成效；
9. 2000年七月，指數上穿250天線後，半個月內升幅逾兩成，牛熊分界有所成效；
10. 2000年第四季，先後兩次反覆穿破250天線，但走勢發展未有突破，未見牛熊分界成效；及至十月、十一月，指數又先後兩次下破250天線，兩次最壞情況均跌近兩成，牛熊分界有所成效；
11. 2001年二月至四月間，曾經有七次反覆穿破250天線，而走勢發展未有突破，未見牛熊分界成效；而同時間，兩次250天線訊號分別錄得近兩成跌幅及三成半升幅，牛熊分界成效顯著；
12. 2001年七月至八月間，曾經有六次反覆穿破250天線，而走勢發展未有突破，未見牛熊分界成效；而八月中後，指數下破250天線，指數從1950水平下跌至1550水平，跌幅逾兩成，牛熊分界有所成效；
13. 2001年十月至十一月，出現兩次指數穿破250天線，隨後250天線形成阻力，指數從1850水平下跌至1650水平，跌幅近一成，牛熊分界有所成效；
14. 2002年一月二月間，在三次指數反覆穿破250天線後，走勢一直向好發展，五個月間，升幅近兩成，牛熊分界有所成效；
15. 2002年七月至九月間，曾經出現十次反覆穿破250天線情況，而穿破後走勢未有突破發展，如依照此訊號買賣將承受大幅連續虧損，牛熊分界成反效果。
16. 2002年九月，指數穿破250天線後，最低見1750水平，跌幅近一成，牛熊分界有所成效；
17. 2002年十二月，指數經歷五次反覆穿破250天線後，展開近一年的大牛市，指數由2000點水平升至5500水平，大升1.25倍，牛熊分界成效顯著；
18. 2004年五至八月間，指數經歷六次反覆穿破250天線，當中三次走勢未有大幅突破發展，如依照此訊號買賣將承受損失，牛熊分界成反效果。而另外三次走勢則有近一成的幅度，牛熊分界有所成效；
19. 2005年一月，在兩次指數反覆穿破250天線後，走勢一直向好發展，兩個月間內，由4600升至5550水平，升幅近兩成，牛熊分界有所成效；
20. 2005年五、六月，指數經歷四度反覆穿破250天線後，展開近三個月的升浪，指數由2000點水平升至5500水平，大升1.25倍，牛熊分界成效顯著；
21. 2005年十月，指數下破250天線後，跌幅未夠10%便隨反升穿250天線，展開近兩年月的大牛市，這次升市威力強大，指數由5000點水平升至20000水平，大升四倍，牛熊分界成效超卓；
22. 2008年一、二月，指數反覆穿破250天線達十次，而且走勢未有大幅突破發展，如依照此訊號買賣將承受多番連續損失，牛熊分界成反效果。
23. 2008年三月，指數下破250天線，走勢由13500水平跌至10500水平，跌幅逾兩成，牛熊分界有所成效；
24. 2008年一、二月，指數曾反覆四次穿破250天線，如如依照此訊號買賣將承受三次連番損失，牛熊分界成反效果。第四次下破250天線後，出現股災性大型跌浪，由14200水平跌至4800水平，跌幅逾六成半，牛熊分界成效超卓；

綜合歷年分析，250天移動平均線確實有指示方向作用，但並不能百分百將升穿或跌破250天移動平均線與牛市、熊市劃成等號。而我們可以預期如果指數穿破250天移動平均線，後市走勢將有機發展成具幅度的新趨勢，幫助投資者捕捉下一段大升／大趺浪，然而，如果後市走勢陷入窄幅（如指數5%內），走勢將有機發展成反覆橫行，遊走在線250天忽上忽落，將令牛熊分界的準確性大大減低，這時候採用將為投資者帶來連番損失。

究竟正在發展中的指數與250天移動平均線走勢對後市有何啟示，大家可有頭緒？


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